Grandes gestoras lançam associação pioneira com objetivo de atrair bilhões de dólares para fundos imobiliários brasileiros e expandir sua presença internacional
Um novo capítulo na institucionalização do mercado de fundos imobiliários (FIIs) no Brasil foi inaugurado com a criação da Latin America REITs Association (LAREAL). A iniciativa reúne importantes players do setor com a meta de aproximar os FIIs brasileiros de investidores institucionais globais, especialmente da Europa e dos Estados Unidos. A formação da LAREAL ocorre em um momento de expansão sólida para os FIIs nacionais em termos de patrimônio, número de cotistas e relevância na B3, apesar de ainda terem baixa representatividade em índices internacionais de real estate. O propósito central da associação é facilitar a entrada de capital estrangeiro, aumentar a participação brasileira em benchmarks globais e equiparar os fundos imobiliários locais aos REITs de mercados mais desenvolvidos. Potyguara Camargo, ex-integrante da área institucional de fundos imobiliários da XP Investimentos, idealizou a LAREAL, que já conta com o apoio de gestoras como Alianza, Guardian, Suno, TRX, Valora e Vinci Compass.
As gestoras envolvidas acreditam que o mercado brasileiro de FIIs atingiu um grau de maturidade que permite competir globalmente por capital institucional. No entanto, desafios como padronização, governança, divulgação de informações e a compreensão do produto por investidores estrangeiros ainda precisam ser superados. Desde 2016, a indústria de FIIs no Brasil expandiu cerca de sete vezes, alcançando aproximadamente R$ 236 bilhões em ativos e aproximando-se de 3 milhões de pessoas físicas investidoras cadastradas na B3. A baixa participação de investidores institucionais internacionais, contudo, limita o potencial de crescimento global.
Potyguara Camargo ressalta que muitos investidores estrangeiros ainda consideram os FIIs brasileiros de difícil análise e pouco familiares em comparação com os REITs norte-americanos e europeus. A falta de padronização internacional dificulta a inclusão dos FIIs brasileiros em portfólios globais de real estate. Adicionalmente, a estrutura dos FIIs, incluindo aspectos tributários, métricas operacionais e governança local, pode apresentar barreiras para a compreensão de parte dos investidores institucionais.
A LAREAL visa reduzir essa distância, atuando como uma ponte entre os fundos imobiliários brasileiros e investidores institucionais estrangeiros. A estratégia da associação envolve a padronização de dados, o fortalecimento da governança, a produção de relatórios técnicos, o aumento da transparência e o alinhamento dos FIIs brasileiros às metodologias globais de real estate. A iniciativa busca permitir que investidores em mercados como Nova York ou Londres analisem um fundo logístico brasileiro da mesma forma que um REIT dos Estados Unidos.
Uma das metas primordiais da associação é a expansão da participação brasileira no FTSE EPRA Nareit Emerging Index, um importante índice global para mercados imobiliários em países emergentes. Projeções da LAREAL indicam que o peso do Brasil neste índice poderia atingir cerca de 13,45%, o que representaria um valor de mercado de aproximadamente US$ 25,5 bilhões. Essa ampliação tem o potencial de atrair cerca de US$ 12 bilhões adicionais em capital estrangeiro para os fundos imobiliários brasileiros. A entrada desse fluxo internacional pode impulsionar a liquidez, a valorização das cotas e a profundidade do mercado, além de mitigar a volatilidade atualmente influenciada pelo peso expressivo da pessoa física no segmento.
A nova entidade se concentrará em três pilares: relacionamento institucional, produção de dados e defesa do mercado imobiliário listado. Um foco importante será o aumento da transparência do setor, com a divulgação de relatórios gratuitos, análises aprofundadas e estudos técnicos acessíveis a todos os tipos de investidores. O objetivo é diminuir a assimetria informacional e fortalecer o diálogo com reguladores globais para acelerar a institucionalização da indústria brasileira de FIIs.
Ainda em seus estágios iniciais, a LAREAL já alcançou reconhecimento internacional, sendo aprovada como membro da Global REIT Alliance (GRA), que congrega entidades globais do mercado imobiliário listado. Com essa adesão, o Brasil ocupa uma das 24 cadeiras da organização. A associação também confirmou presença na REITweek, evento de referência em Nova York. Essas participações são cruciais para aumentar a visibilidade dos FIIs brasileiros entre investidores institucionais globais e consolidar o Brasil como referência regional em mercado imobiliário listado na América Latina.
Embora o foco principal seja a atração de capital institucional, a LAREAL acredita que o investidor pessoa física também se beneficiará com o avanço internacional dos FIIs. O aumento da participação estrangeira tende a gerar maior liquidez, profundidade de mercado e potencial valorização das cotas. O fortalecimento da indústria pode levar a melhorias na governança, transparência e qualidade operacional dos fundos. Além disso, a associação busca democratizar o acesso a informações estratégicas do setor.